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医药行业2018重点投资方向!

文章作者:转载自《牛股吧》
2018-02-28

回首10年:医药板块结构持续优化,强者恒强

回顾过往10年,医药行业经历了“医保扩容”和“医保控费”时代,分别产生了板块性牛市和结构性行情。但近3-4年,板块结构出现明显分化,代表真正临床刚需的化学制剂板块持续表现出超额收益,而中药板块持续承压,且龙头强者恒强趋势愈发明显。展望未来,我们认为医药板块仍将持续优化,刚需性药品增速远比想象的好,估值也处于历史中枢以下,板块投资价值日益凸显。

医药产业全面进入新时代:正本清源,去芜存菁

新医改进入深水区,医药、医疗、医保“三医联动”深度融合。从目前政府推进改革政策的决心和执行力度看,我国医药产业从研发端、生产端、流通端、医疗端、零售终端到医保支付等全产业链已全面进入新时代,政策驱动下的医药产业结构升级是必然趋势,改革进入新时代,“正本清源、去芜存菁”、“强者恒强”将是行业主旋律。

2018年布局能兑现、确定性强的主线:开启新的成长周期

我们认为,进入新时代,医药行业各细分领域将有一批公司开启新的成长周期,成为新时代的牛股。基于能兑现、确定性角度考虑,2018年重点关注以下几个方向:

(1)新医保目录调整将诞生新一批重磅产品,包括创新药和老品种新进医保,重点关注康弘药业、信立泰、京新药业,关注恒瑞医药、天士力、恩华药业、丽珠集团、华东医药、贝达药业、亿帆医药等;(2)一致性评价是药品存量的供给侧改革,率先通过的企业有望显著受益于进口替代和竞争格局改善,重点关注京新药业、信立泰,关注华海药业、乐普医疗、德展健康等;

(3)分级诊疗带来医疗体系重构,基层医疗和慢病用药有望崛起,重点关注化东宝、润达医疗,关注乐普医疗

(4)零售药店将长期受益于加速整合和处方外流,未来5-10年有望持续景气,是长期牛股的摇篮,重点关注老百姓、益丰药房,关注国药一致、大参林、一心堂

(5)医药板块也有明显的消费升级趋势,比如民营专科连锁医院、中药消费品、生长激素、疫苗等,重点关注爱尔眼科、云南白药、长春高新,关注美年健康、同仁堂、片仔癀、智飞生物、沃森生物等。

我认为,我国医药产业“野蛮生长、散、乱”时代已过去,15年以来药监总局通过一系列强有力的改革措施来正本清源,改革效果初显,行业将进入持续健康发展的新周期,医药板块在压抑许久之后也将迎来柳暗花明,一年会比一年好。基于以上对2018年投资主线的判断,我们重点关注信立泰、康弘药业、京新药业、通化东宝、老百姓、益丰药房、云南白药、润达医疗、爱尔眼科、长春高新

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