平安好医生今日完成挂牌上市

据今日消息，平安好医生于早上9点半在香港联交所完成挂牌上市，这一备受瞩目的事情终于尘埃落定。数据表明，开盘股价为57.3港元/股，最高涨到58.7港元/股。平安好医生成立只有4年，如今成功登陆香港联交所，发展可谓是一帆风顺。

背后有平安集团支撑，平安好医生注册资本高达3.5亿元。2016年4月，平安好医生便完成5亿美元的A轮融资，创下全球互联网医疗领域最大单笔融资以及 A 轮最高估值两项纪录，公司整体估值达到30亿美元，迈入医疗独角兽行列。2017年12月，就在平安好医生向香港联交所递交IPO上市申请前不久，日本软银集团迅速注资4亿美元，占股7.41%，使得平安好医生估值上涨到53.98亿美元。不过，上市只是开始。作为企业，平安好医生不得不思考盈利问题，否则拥有再好的资源、再强大的背景也不够消耗。

从招股说明书我们可以看到，平安好医生是当前中国规模最大的互联网医疗健康平台。2017年底，平安好医生注册用户和月活跃用户分别增长至1.9亿和3290万。但是有业内人士指出，这些用户的来源比较清晰，那就是来自平安集团的导流和巨额推广费的回报。虽然从2015年到2016年，用户数量暴增1亿，但据大致计算，平均每54个活跃客户中只有1个付费客户，这样的比例怕是难以让人满意。

2015年，平安好医生的财报显示，其营收为2.78亿元。到了2016年，这一数据增长至6亿元。招股说明书还透露，2017年的前9个月里，平安好医生的收入就突破10亿元大关。但与此同时，2015年和2016年，平安好医生分别经营亏损3.23亿元与7.4亿元；到2017年的前9个月，这个数值才降到4.86亿元。

中国平安首席保险业务执行官李源祥曾对外表示，独角兽企业的发展有四个阶段，分别是建立场景、获取流量、创造收益、大量盈利。如今在香港挂牌上市的平安好医生已走过前两个阶段，下一步如何创造收益，是需要优先考虑的问题。

今年2月，香港联交所发布了《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》，文件明确指出，允许“未能通过财物资格测试的生物科技公司，包括未有收益或盈利记录的公司”在港上市。平安好医生也借此利好形势，成为今年第一只在港交所挂牌上市的“科技独角兽”。

针对香港联交所的动作，业内人士将其解读为对互联网医疗行业的一剂“强心针”。没有盈利这一硬性要求，更多的大陆生物科技公司和互联网医疗平台也准备赴港IPO的进程。实际上，香港联交所的“退半步”与大陆互联网医疗公司的“进半步”，一定程度反映了当前这个行业的盈利模式已成共性难题。

复星同浩资本总裁刘琦开在接受媒体采访时表示：“互联网医疗行业面临的盈利问题本质上因为公司给用户带去的价值还偏少，能解决的用户问题还只是一小部分，没有完成完整的医疗服务闭环，提供的多为非医疗核心服务。”

大部分互联网医疗企业都在讲述自己的商业闭环故事，分享投资管理合伙人管涛曾直言，这一行业最后能做成功的企业一定是具备闭环商业能力的综合医疗服务提供商，即“线上有服务、线下有诊所或医院”，然后再加上保险和其它形式。如何在盈利问题上进行突破，还有待时间的检验。

由此可见，平安好医生的上市并不代表什么定局。上市只是众多环节中的一步，关于上市后如何开拓市场、吸引客户，让投资者与企业共同盈利是尚未有方案的问题。盈利之路漫漫，先探索出道路的人必然会优先尝到甜头。期待企业能有好的表现，自身盈利的同时推动我国医疗事业的进步与发展。