新一轮“买店”热潮来袭？为时尚早！

因近期没有出现新的药店收购案例，老百姓大药房出资与其他公司联合成立健康产业投资基金之事成为一些媒体新的兴奋点，甚至有人认为将引发新一轮的“买店”热潮，不过下此结论恐怕为时过早。

老百姓大药房发布的公告称，拟参与投资成立的健康产业投资基金预计规模为10.05亿元。目前，老百姓大药房已与鲲翎资本、山东新旧动能、光控星宸等就成立基金一事达成初步合作意向，其中老百姓大药房拟出资2亿元，占比20%。

从基金的规模来看，如果用于全资或控股收购，收购的连锁数量有限，只有参股才可实现利益的最大化。从投资的对象来看，二三四线的区域主流连锁是较为合适的对象，如风投给业内普遍看好的百佳惠瑞丰和怀仁都是1亿元。当年今日资本投资益丰时，耗资才2亿，如今今日资本早已赚得盆满钵满，这才符合资本的投资原则。

即便这些二三四线的区域主流连锁获得资本的支持，也不可能像民营上市连锁那样开启“买、买、买”的模式，只能采取控股或参股的形式，把更多比自己规模小的连锁整合进来，这就决定了其并购只能是循序渐进，而不是高歌猛进。

此外，老百姓虽然是该基金的股东之一，但身份却从连锁药店变为风投，也就是说，不会再单纯从药店自身的角度来衡量，而是通过资本运作的渠道来获得处延式的发展，且该公告也表明除了可能投向医药零售连锁，还有可能投向药店的“高度协同行业”。换句话说，只要与医药行业相关，有利益增长空间的都在可考虑之列。

“健康中国”战略的实施，无疑给健康产业带来巨大的发展前景和潜力，互联网技术的运用又给药店的转型升级提供了条件和助力，在各种因素影响下，除了并购药店的“风口”，资本同时还在健康产业寻求其他“风口”也就不足为奇。

事实上，我们已看到有工业联合银行等机构成立基金投向药店，也看到有药店与药企联合成立公司投资医药零售领域，现在又有药店与资本合作寻找一切可能的机会——药店之间的并购虽然趋缓，但资本拓展的步伐没有放慢，只是以新的形式出现罢了。

当前，药品零售市场正处于产业链重构期，与过去最大的不同是，影响医药行业的新政迭出，近几年药店的发展都是一年不同一年，再加上医药电商的介入，药店的竞争不再只是内部的竞争，更多是内外部结合的综合性较量。

由于并购方式进入多样化时期，药店决策者应提前做好准备。整合固然是大势所趋，但整合并不只有华山一条道，而是条条道路通罗马，关键在于是否适合自己，是否有能力可及。